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財金知識7 分鐘閱讀2026-03-18
分散投資的迷思：多買幾支股票，真的能降低風險嗎？
「雞蛋不要放在同一個籃子裡」是最常聽到的投資建議，但你知道分散到幾個籃子才有效嗎？系統性風險又是什麼？本文從現代投資組合理論出發，給你一個更精確的答案。
分散投資，分散的是哪種風險？
先建立一個重要概念：風險有兩種。
非系統性風險（個別公司風險）
→ 某公司業績暴雷、CEO 醜聞、產品召回
→ 這種風險可以被分散掉
系統性風險（市場整體風險）
→ 金融海嘯、升息循環、地緣衝突
→ 這種風險無法被分散掉，所有股票都會受影響
要持有幾支股票才夠？
學術研究（包括著名的 Evans & Archer 1968年研究）顯示：
- 持有 **10 支**不相關股票，可以消除約 80% 的非系統性風險
- 持有 **20-30 支**，能消除約 90-95% 的非系統性風險
- 超過 30 支，邊際效益遞減明顯
📌 重點：20支高度相關的科技股，分散效果不如5支跨不同產業的股票。「數量」不等於「分散」。
相關係數才是關鍵
真正有效的分散，取決於各資產之間的相關係數（Correlation）。
相關係數越接近 -1，分散效果越好。
實務建議的資產類別組合：
- 股票（台股 + 美股）
- 債券（政府公債）
- 黃金或大宗商品
- 現金或短期貨幣市場工具
#分散投資#投資組合#風險管理#MPT